Mes shkëmbimeve intensive të goditjeve midis SHBA-së dhe Izraelit nga njëra anë dhe Iranit nga ana tjetër, rreziqet për të gjithë ekonominë globale po rriten me shpejtësi. Pika kryesore e ndezjes është Ngushtica e Hormuzit. Ajo shtrihet përgjatë bregdetit jugor të Iranit dhe mbetet një rrugë kyçe e furnizimit me energji nga Lindja e Mesme. Kërcënimi i një bllokade me siguri do të çojë në çmime më të larta të naftës – pyetja e vetme është se ku do të ndalet kjo rritje. A duhet të presim që një fuçi nafte të jetë 100? Si do të ndikojë çmimi i lartë i naftës në ekonomitë e vendeve të ndryshme? Dhe çfarë pasojash të tjera mund të ketë një luftë e re? Ky artikull bazohet në një analizë nga Financial Times dhe The Economist .
Në çfarë gjendjeje po i afrohet ekonomia globale një lufte të re të madhe në Lindjen e Mesme?
Çuditërisht, është mjaft e qëndrueshme. Në parashikimin e janarit, Fondi Monetar Ndërkombëtar priste një rritje ekonomike globale prej 3.3% dhe një ngadalësim të inflacionit global në 3.8% deri në fund të vitit 2026, ndërsa tregjet e aksioneve në të gjithë globin u rritën në nivele historike në fillim të vitit – dhe kjo pavarësisht tronditjeve të rregullta, të provokuara kryesisht nga administrata Donald Trump, të tilla si luftërat tarifore dhe sulmet ndaj Rezervës Federale të SHBA-së.
Megjithatë, një sulm ndaj Iranit – dhe akoma më shumë, përgjigja e Iranit ndaj atij sulmi – krijon rrezikun e përfshirjes së të gjithë Lindjes së Mesme, një treg kyç për prodhimin dhe eksportin e naftës, në konflikt. Dhe është ndërprerja e furnizimeve nga rajoni që është kërcënimi kryesor që paraqet një luftë e re.
Siç vëren The Economist, kjo nuk është hera e parë që Trump ka përshkallëzuar situatën gjatë fundjavave – ai bëri të njëjtën gjë me luftën 12-ditore me Iranin në qershor 2025 dhe operacionin special për të kapur Presidentin Venezuelan Nicolás Maduro. Udhëheqësi amerikan duket se po u jep tregjeve kohë për të peshuar të gjitha rreziqet përpara se të hapet seanca tregtare e ditëve të javës – por këtë herë, pluhuri nuk ka gjasa të qetësohet plotësisht, vëren botimi.
Të paktën një e pesta e të gjithë naftës (rreth 15 milionë fuçi) dhe gazit natyror të lëngshëm që u dërgohet importuesve nga deti kalon nëpër Ngushticën e Hormuzit çdo ditë. Kërcënimi për bllokadë, i shprehur nga ushtria iraniane (megjithëse i pakonfirmuar nga Ministria e Punëve të Jashtme e vendit), ka çuar tashmë në ankorimin e rreth 150 anijeve cisternë jashtë ngushticës. Të paktën një anije, në brigjet e Omanit, është sulmuar; autori mbetet i paqartë.
Pyetja tani është nëse SHBA-të dhe partnerët e saj mund të parandalojnë një ndërprerje të zgjatur të furnizimit me energji përmes Ngushticës së Hormuzit. Nëse eksportet vazhdojnë dhe rritjet e çmimeve frenohen nga vendimi i vendeve të OPEC+ për të rritur prodhimin, dëmi për ekonominë globale mund të jetë i kufizuar.
Por nëse ngushtica bëhet një “zonë e vdekur” afatgjatë, një rritje e çmimeve të naftës rrezikon të nxisë inflacionin, përfshirë në vendet e zhvilluara, duke rrezikuar planet e bankave qendrore për të ulur normat e interesit dhe duke minuar besimin e biznesit.Sa mund të rriten çmimet e naftës?
Siç i shpjegoi për Financial Times Edward Fishman, një bashkëpunëtor i lartë në Këshillin për Marrëdhëniet me Jashtë dhe ekspert mbi luftën ekonomike që përfshin SHBA-në, ekzistojnë dy skenarë kryesorë se si do të zhvillohen ngjarjet në tregjet e energjisë.
Skenari i parë përfshin “ndërprerje të konsiderueshme dhe të zgjatur të të gjitha transporteve detare përmes Ngushticës së Hormuzit, bllokadës më të rëndësishme detare në botë”. Kjo “do të çonte në një tronditje kolosale për çmimet globale të naftës”, beson eksperti.
Një skenar i tillë, sipas parashikimeve të analistëve të cituar nga Financial Times dhe The Economist, mund t’i shtyjë çmimet e naftës mbi 100 dollarë për fuçi.
Nafta e papërpunuar Brent tashmë i është afruar nivelit më të lartë shtatëmujor prej 73 dollarësh, duke shënuar një rritje prej gati 12% brenda një muaji, mes pritjeve për një luftë midis SHBA-së dhe Iranit. Siç vuri në dukje analisti Tom Reed i Argus Media në një koment për The Economist, çmimet e sotme janë afërsisht 10 dollarë më të larta se sa vlerësojnë ekspertët e vlerës së drejtë, bazuar në bazat e ofertës dhe kërkesës.
Në fillim të vitit, shumë analistë prisnin një tepricë nafte të shkaktuar nga rritja e furnizimit në Gjirin e Meksikës për shkak të kërkesës së ngadaltë. Kjo pritej të ulte çmimet në 55 dollarë për fuçi. Që në fillim të shkurtit, Agjencia Ndërkombëtare e Energjisë parashikoi një tepricë furnizimi prej mesatarisht 3.7 milionë fuçi në ditë (bpd) në vitin 2026. Megjithatë, parashikimi i një lufte të re i tejkaloi të gjithë këta faktorë.
Pas rritjes së çmimeve të naftës, çmimet e gazit natyror po rriten gjithashtu, duke ushtruar presion inflacionist në shumë rajone të botës, përfshirë Evropën.
Vërtet, nafta “në 100 dollarë” është ende një skenar radikal. Një skenar më i mundshëm dhe më pak i rrezikshëm, i përshkruar nga Fishman, është se Ngushtica e Hormuzit nuk do të mbyllet plotësisht, por vetëm tregtia e naftës iraniane do të ndalet. Në këtë rast, rritjet e çmimeve janë gjithashtu të pashmangshme, por do të jenë më të moderuara – në 80 dollarë për fuçi, pret analisti. Siç vëren Reuters, tregtarët e naftës raportuan më 1 mars se çmimet e naftës bruto në tregun jashtë bursës ishin rritur tashmë në 80 dollarë.
Por edhe një efekt kaq i kufizuar mund të kompensohet nga eksportues të tjerë. Më 1 mars, OPEC+ njoftoi se do të rriste prodhimin e naftës në prill me 206,000 fuçi në ditë – grupi i udhëhequr nga Arabia Saudite synon të qetësojë tregjet. Megjithatë, Financial Times vëren se rritja e kuotave e njoftuar ishte më e ulët nga sa kishin pritur disa analistë.
Një rritje e ndjeshme, por modeste e çmimit prej 10 dollarësh për fuçi “nuk do të ndikonte në inflacionin [global] dhe rritjen ekonomike”, tha për Financial Times Neil Shearing, kryeekonomist në firmën kërkimore Capital Economics.
Ky optimizëm midis disa ekspertëve buron nga fakti se, ndërsa Irani mbetet një furnizues i rëndësishëm i naftës për disa vende, përfshirë Kinën, ai nuk është thelbësor për konsumin global të naftës bruto. Sipas Agjencisë Ndërkombëtare të Energjisë, Republika Islamike prodhoi 3.45 milionë fuçi naftë bruto në ditë në janar, duke përfaqësuar më pak se 3% të furnizimit global.
Çfarë përcakton se sa do të rriten çmimet?
Revista “The Economist” identifikon tre faktorë kryesorë që përcaktojnë se sa i ashpër do të jetë paniku në tregje dhe sa gjatë do të zgjasë.
E para është shkalla e luftës. Që nga dita e parë e shkëmbimit të sulmeve, Irani qartësisht mbështeti vëmendjen në tërheqjen e vendeve të tjera të Gjirit Persik në konflikt. Përveç sulmeve ndaj objekteve ushtarake amerikane në rajon, Republika Islamike shënjestroi gjithashtu portet, aeroportet dhe infrastrukturën tjetër civile në vendet fqinje. Llogaritja është e mundshme që, nga shqetësimi për stabilitetin e tyre, shtetet e tjera do ta bindin SHBA-në të kthehet në tryezën e negociatave. Disa fusha nafte në Arabinë Saudite, Emiratet e Bashkuara Arabe dhe Kuvajt janë brenda rrezes së veprimit të raketave dhe dronëve iranianë, vëren analisti Carlos Bellorin i firmës konsulente Welligence. Këto asete janë të mëdha dhe shumë të vështira për t’u mbrojtur.
Faktori i dytë është aftësia për të dërguar produktin në treg. Ngushtica e Hormuzit nuk ka qenë kurrë e mbyllur për transportin detar, madje as gjatë Luftës Iran-Irak në vitet 1980. Një bllokadë do ta zemëronte qartë Kinën, e cila blen pothuajse të gjithë naftën e Iranit dhe merr 37% të importeve të saj të papërpunuara përmes ngushticës. Për më tepër, aftësia ushtarake e Iranit për të mbajtur një bllokadë të tillë është e dyshimtë. Forcat amerikane ka të ngjarë të heqin çdo bllokadë të plotë të ngushticës brenda disa orësh. Megjithatë, Republika Islamike është ende e aftë të ndërlikojë lundrimin. Rrugët alternative kanë vlerë të kufizuar për industrinë. Arabia Saudite mund të ridrejtojë naftën përmes tubacioneve. Megjithatë, edhe me kapacitet të plotë, analisti Jorge Leon i firmës konsulente Rystad Energy vlerëson se afërsisht 8-10 milionë fuçi në ditë do të mbeten të papërdorura.
Së fundmi, faktori i tretë është nëse Trump do ta arrijë qëllimin e tij për ndryshimin e regjimit në Iran. Me rënien e Republikës Islamike, vendi do të pushojë së qeni një burim paqëndrueshmërie rajonale dhe do të jetë në gjendje të mbështetet në lehtësimin e sanksioneve që kufizojnë pjesëmarrjen e tij në tregjet globale. Kombinimi i rritjes së eksporteve iraniane dhe rreziqeve të reduktuara gjeopolitike mund të përkeqësojë tepricën e furnizimit dhe ta bëjë naftën edhe më të lirë. Skenari alternativ është që përfaqësuesit e linjës së ashpër të mbeten në pushtet. Kushdo që aspiron një pushtet të ngjashëm me Khamenei-n mund të ndihet i detyruar të demonstrojë forcë duke e mbajtur të mbyllur Ngushticën e Hormuzit dhe duke mbjellë kaos në Gjirin Persik. Mes një lufte për pushtet midis fraksioneve konkurruese të Trupave të Gardës Revolucionare Islamike, Irani do të mbetet një kërcënim rajonal. Prodhimi i naftës mund të bjerë, duke i lënë blerësit si Kina të pasigurt se kush kontrollon furnizimet në Iran. Një prim rreziku prej 8-12 dollarësh për fuçi mund të vazhdojë në tregjet globale për një kohë të pacaktuar.
Si do të ndikojë rritja e çmimeve të naftës në ekonomitë e vendeve individuale?
SHBA
Shtetet e Bashkuara tani janë kryesisht të vetëmjaftueshme në lëndë të para: sipas Administratës Amerikane të Informacionit për Energjinë, vetëm 17% e energjisë së konsumuar nga amerikanët u importua në vitin 2024 – niveli më i ulët në 40 vjet.
Megjithatë, kjo nuk do të thotë që ndërprerjet në furnizimin me naftë do të jenë të parëndësishme për ekonominë e vendit. “Një rritje e ndjeshme e çmimeve globale mund të dëmtojë konsumatorët dhe korporatat amerikane”, shpjegoi James Knightley, ekonomist amerikan në ING, në një koment për Financial Times.Ky skenar do të çonte në çmime më të larta të benzinës, duke rritur kostot për konsumatorët, shumë prej të cilëve tashmë po ankohen për krizën e kostos së jetesës përpara zgjedhjeve vendimtare të mesmandatit në nëntor. Sipas Bankës Federale të Rezervës së Dallasit, një rritje prej 10 dollarësh në çmimin e naftës së papërpunuar Brent zakonisht rrit çmimin e një galoni benzinë me 25 cent, ndonjëherë për disa ditë.
Knightley vlerëson se një çmim prej 100 dollarësh për fuçi mund ta shtyjë inflacionin vjetor të konsumatorit në SHBA nga 2.4% në janar në më shumë se 4% deri në fund të vitit 2026. Megjithatë, Rezerva Federale ka vendosur një objektiv prej 2%.
Në afat të shkurtër, kjo do të zvogëlojë gjasat që rregullatori të ulë normat e interesit para fundit të vitit, që do të thotë se rritja ekonomike në SHBA do të frenohet.
Trump mund ta përshpejtojë rënien e çmimeve duke shfrytëzuar Rezervën Strategjike të Naftës së SHBA-së prej 415 milionë fuçish, gjë që paraardhësi i tij, Joe Biden, e bëri pas pushtimit rus të Ukrainës në vitin 2022. Por në atë kohë, rezerva mbante gati 570 milionë fuçi. Në nivelin maksimal të shterimit prej 4.4 milionë fuçish në ditë, do të kishte zgjatur tre muaj. Pasiguria e shkaktuar nga lufta në Iran mund të vazhdojë për shumë më gjatë.
Banka Barclays vlerëson se një efekt tjetër anësor mund të jetë një rritje e ndjeshme e vlerës së dollarit. “Ngjarjet në Lindjen e Mesme tregojnë një rrezik në rritje të konfliktit të zgjatur dhe rritjes së çmimeve të naftës. Historikisht, tronditje të tilla mbështesin dollarin amerikan”, shpjegoi Themistoklis Fiotakis, një ekonomist në Barclays. Banka pret që dollari të forcohet kundrejt një shporte valutash globale “me afërsisht 0.5-1% për çdo rritje prej 10% të çmimeve të naftës”.
Kina, India dhe vendet e tjera aziatike
Kina është një blerës i madh i naftës nga Gjiri Persik, që do të thotë se një ndërprerje e madhe e transportit detar do të dëmtonte ekonominë e saj.
Sipas Administratës Amerikane të Informacionit për Energjinë, rreth 84% e naftës bruto dhe kondensatës dhe 83% e LNG-së që kaloi nëpër ngushticë në vitin 2024 ishin të destinuara për tregjet aziatike.
Përveç Kinës, destinacionet kryesore të eksportit përfshijnë Kinën, Indinë, Japoninë dhe Korenë e Jugut.
Të gjitha këto vende ka të ngjarë të përballen me rritje të çmimeve të nxitura nga rritja e çmimeve të naftës. Analistët e Capital Economics vërejnë se një rritje e çmimit të naftës së papërpunuar Brent në 100 dollarë për fuçi mund të rrisë inflacionin global me 0.6-0.7%.
Evropë
Evropa do të jetë gjithashtu ndër ekonomitë më të goditura nga rritja e ndjeshme e çmimeve të naftës dhe LNG-së.
Megjithatë, ndikimi i drejtpërdrejtë në politikën e Bankës Qendrore Evropiane mund të jetë relativisht i kufizuar, duke pasur parasysh se inflacioni në eurozonë mbetet shumë nën objektivin prej 1.7%. Kjo mund t’i lejojë rregullatorit të mbajë të pandryshuar politikën e tij aktuale.
Rusia
Pavarësisht rrezikut të humbjes së njërit prej aleatëve të tij më me ndikim në epokën e Luftës së re të Ftohtë me Perëndimin, në formën e regjimit të ajatollahëve, Kremlini duket sigurisht si një përfitues potencial i një konflikti të madh në Lindjen e Mesme.
Siç vëren kolumnisti i Bloomberg, Javier Blas , Vladimir Putin do të përfitojë nga lufta falë çmimeve të larta dhe kërkesës në rritje për naftën ruse, e cila është nën sanksione.
Për të mbështetur hipotezën rreth optimizmit të Kremlinit, eksperti citoi një citat nga mediat sociale të përfaqësuesit special të Presidentit rus, Kirill Dmitriev: më 28 shkurt, ai shkroi se “së shpejti [nafta do të kushtojë] më shumë se 100 dollarë për fuçi”.
Edhe nëse këto pritje janë të ekzagjeruara, Dmitriev në përgjithësi ka të drejtë, vëren Blas. Rusia tani mund ta ketë më të lehtë të shesë miliona fuçi naftë – dhe SHBA-të ka të ngjarë të duhet të mbyllin njërin sy ndaj furnizimit të kësaj nafte të papërpunuar, për shembull, Indisë.
Ndërsa kjo do të forconte ekonominë ruse, e cila u përball me shenja krize në fund të vitit të kaluar dhe në fillim të këtij viti, nevoja për të zbutur rreziqet e një mungese globale të shkaktuar nga tensionet në Ngushticën e Hormuzit mund të jetë më e madhe se qëllimi i Kremlinit për të pakësuar buxhetin e saj ushtarak.Çfarë rreziqesh të tjera ekonomike do të lindin si rezultat i një lufte të re?
Konflikti po zhvillohet në një kohë të tensionuar për tregjet financiare globale.
Të premten, më 27 shkurt, aksionet e bankave amerikane pësuan rënien e tyre më të ndjeshme që kur Trump vendosi tarifat në prill, mes shqetësimeve për një rënie të kreditimit privat dhe ndërprerjeve në bizneset kryesore të inteligjencës artificiale.
Aksionet amerikane të teknologjisë gjithashtu vazhduan rënien e tyre të shkaktuar nga inteligjenca artificiale, duke e shtyrë rënien e shkurtit të Nasdaq Composite mbi 3%.Një konflikt i zgjatur në Gjirin Persik do të dëmtojë më tej besimin e tregut, veçanërisht nëse ngre shqetësime se Rezerva Federale do të ketë më pak gjasa të lehtësojë politikën monetare. Gjithashtu, kjo mund të minojë optimizmin midis bizneseve dhe të ulë investimet, argumentoi Tomasz Viladek, kryeekonomist evropian në firmën e investimeve T Rowe Price, në një koment për Financial Times: “Po ndodhin shumë tronditje në të njëjtën kohë. Kemi pasur Venezuelën, Groenlandën, tarifat dhe tani Iranin – të gjitha brenda dy muajve.”Megjithatë, analistë të tjerë mbeten më optimistë, duke pasur parasysh rritjen e fuqishme ekonomike globale gjatë vitit të kaluar, pavarësisht tronditjeve të lartpërmendura. “Pavarësisht të gjitha tronditjeve të fundit gjeopolitike, rritja globale ekonomike dhe tregtare ka rezultuar jashtëzakonisht e qëndrueshme”, deklaroi Innes MacPhee, kryeekonomiste në Oxford Economics, në një intervistë me Financial Times.
