Shein (0625.HK) e vlerësoi ofertën e saj fillestare publike në Hong Kong në fundin më të ulët të diapazonit të saj të tregtuar më 28 gusht, duke mbledhur 13.6 miliardë dollarë hongkan (1.7 miliardë dollarë) në një listim që e vlerëson shitësin me pakicë të modës së shpejtë në rreth 27 miliardë dollarë, shumë më poshtë vlerësimit të tij maksimal në tregun privat.
Kompania me seli në Singapor dhe e themeluar në Kinë ofroi 280 milionë aksione me 48.56 dollarë hongkan secila, krahasuar me një diapazon tregues prej 47.60 deri në 49.50 dollarë hongkan. Aksionet e saj pritet të fillojnë tregtimin në Hong Kong më 1 shtator.
Oferta publike e Hong Kongut u nënshkrua 5.63 herë, ndërsa transhi ndërkombëtar u nënshkrua 2.59 herë, tha Shein në një deklaratë në bursë.
Debutimi vjen pas viteve të tëra përpjekjesh për të siguruar një listim publik në bursën e Nju Jorkut ose Londrës, të cilat u penguan nga shqyrtimi politik dhe rregullator. Kompania mori miratimin nga rregullatori i letrave me vlerë të Kinës për një shitje aksionesh në Hong Kong në korrik.
Megjithatë, IPO po zhvillohet në një sfond shumë më pak të favorshëm sesa ai që e çoi Shein në një vlerësim prej 100 miliardë dollarësh në një raund financimi në vitin 2022. Ky vlerësim e bëri Shein, e themeluar në Kinë dhe tani me seli në Singapor, një nga kompanitë private më të vlefshme në botë, duke e vendosur atë përkrah gjigantëve të modës dhe shitjes me pakicë. Oferta e saj në Hong Kong nënkupton një vlerësim prej afërsisht një të katërtës së atij niveli.
Kompania e ndërtoi biznesin e saj duke kombinuar çmime shumë të ulëta me prodhim të shpejtë dhe marketing online, duke synuar veçanërisht konsumatorët më të rinj. Modeli i saj mbështetet në ndjekjen nga afër të kërkesës së konsumatorëve dhe prodhimin e një numri të madh stilesh në sasi të vogla fillestare përpara se të zgjerojë ato që rezultojnë të jenë të njohura. Strategjia e ndihmoi Shein të rritet me shpejtësi gjatë pandemisë së koronavirusit (COVID-19), kur konsumatorët u zhvendosën shumë drejt blerjeve online.
Megjithatë, modeli i saj i biznesit është vënë nën presion në rritje nga politikat tregtare, rregulloret dhe shqyrtimi mbi praktikat e punës dhe mjedisit.
Një sfidë kryesore ka qenë vendimi i SHBA-së për t’i dhënë fund të ashtuquajturit përjashtim de minimis për importet me vlerë të ulët. Rregulli kishte lejuar mallra me vlerë 800 dollarë ose më pak të hynin në Shtetet e Bashkuara pa tarifa, duke ndihmuar kompani të tilla si Shein dhe Temu të ofrojnë produkte jashtëzakonisht të lira direkt tek konsumatorët.
Shein tha se heqja e përjashtimit kishte dëmtuar shitjet e saj në SHBA dhe rritjen e përgjithshme të të ardhurave. Kompania është përgjigjur duke rritur disa çmime në SHBA për të kompensuar detyrimet dhe taksat më të larta.
Rregullatorët evropianë kanë ndërmarrë gjithashtu hapa të ashpër për importet me vlerë të ulët. Bashkimi Evropian futi një taksë prej 3 eurosh për importet e tregtisë elektronike me vlerë të ulët në korrik, duke synuar një fluks pakosh të lira, shumë nga shitësit kinezë online dhe duke i nxitur konsumatorët të ulin porositë . Vende të tjera si Maqedonia e Veriut dhe Turqia kanë ndërmarrë hapa të ngjashëm.
Kompania raportoi një humbje neto prej 99 milionë dollarësh në tre muajt e parë të vitit 2026, krahasuar me një fitim prej 395 milionë dollarësh një vit më parë. Rezultatet e saj përfshinin gjithashtu një tarifë të vlerës së drejtë prej 328 milionë dollarësh në lidhje me aksionet e preferuara të konvertueshme të shlyeshme pas një ndryshimi kontabël.
Shein tha se kishte 281 milionë klientë aktivë gjatë vitit deri në fund të marsit, një rritje prej më shumë se 16% nga një vit më parë, me klientë që kishin vendosur më shumë se 1 miliard porosi.
Kompania është përballur gjithashtu me një shqyrtim rregullator në rritje në Evropë dhe gjetkë. Komisioni Evropian dhe Komisioni Federal i Tregtisë i SHBA-së po hetojnë shitësin me pakicë, ndërsa Franca e ka gjobitur atë për zbritje të supozuara të rreme dhe Italia ka ndërmarrë veprime për shpëlarje të supozuar të interesave të gjelbra.
Grupet mjedisore dhe të punës kanë vazhduar të ngrenë shqetësime në lidhje me zinxhirin e furnizimit të Shein.
Greenpeace tha në një raport të marsit se testimi i 56 produkteve Shein gjeti kimikate të rrezikshme mbi limitet ligjore të Bashkimit Evropian në 18 artikuj. Shein është përballur me një shqyrtim më të gjerë mbi kushtet e punës dhe akuzat për punë të detyruar në zinxhirin e furnizimit, të cilat kompania i ka mohuar më parë.
Polemika ka tërhequr kritika edhe në Shtetet e Bashkuara përpara listimit të Hong Kongut.
John Moolenaar, kryetar i Komitetit të Përzgjedhur të Dhomës së Përfaqësuesve të SHBA-së për Kinën, kritikoi bankat e mëdha amerikane të përfshira në sigurimin e ofertës publike fillestare (IPO), duke përfshirë JPMorgan, Goldman Sachs dhe Morgan Stanley.
“Financimi i ofertës publike fillestare të Shein nga bankat e mëdha amerikane tregon se këto institucione nuk kanë asnjë konsideratë për të drejtat e njeriut ose për viktimat e punës së detyruar të cilat do të detyrohen të mbledhin pambuk për rrobat e Shein”, tha Moolenaar në një deklaratë më 25 gusht.
Ai gjithashtu akuzoi Shein se është i lidhur me Partinë Komuniste Kineze dhe u bëri thirrje bankave të tërheqin mbështetjen e tyre për IPO-në. Shein ka hedhur poshtë akuzat për punë të detyruar dhe ka thënë se pret që furnizuesit të përmbushin standardet e saj.
Të ardhurat nga oferta fillestare publike (IPO) do të përdoren kryesisht për të zhvilluar teknologjinë e Shein dhe për të forcuar markën dhe praninë e saj globale, sipas dokumenteve të paraqitura nga kompania.
Listimi në bursën e Hong Kongut i jep gjithashtu Shein akses në një treg që është bërë një vend gjithnjë e më i rëndësishëm për kompanitë e themeluara në Kinë që përballen me vështirësi në listimin në Shtetet e Bashkuara.
Megjithatë, aksionet e Shein u dukën nën presion para debutimit të tyre zyrtar. Aksioni ra me më shumë se 10% në tregun gri të Hong Kongut më 31 gusht, sipas të dhënave të tregut të cituara nga Reuters, duke sugjeruar se investitorët mbetën të kujdesshëm në lidhje me perspektivat dhe vlerësimin e kompanisë.
